四年前，“白馬股”興源環境爆雷，資本大佬劉永好逾14億元“接盤”，但受疫情、經濟下行等多重因素疊加影響，興源環境在近幾年業績并不樂觀，資產負債率攀升。在新的發展需求下，“缺錢”遭遇發展瓶頸的興源環境亟需通過融資找到新的資金，這次的白馬騎士則是浙江國資，企業的實控人也將由劉永好變為奉化財政。
資產負債率過高 國資入主提升“造血”能力
劉永好在2019年3月拿下因“激進擴張”而暴雷的興源環境的控制權，不過自入主后，公司業績并未有所好轉。2019-2021年，興源環境實現扣非后歸屬凈利潤分別約為-2333萬元、-5.31億元、-2.13億元。
2022年，虧損態勢進一步擴大，據興源環境發布的2022年業績預告顯示，2022年，興源環境實現扣非后歸屬凈利潤約為-4.97億元至-5.97億元。
報告期內，興源環境環保工程業務及農業農村生態工程業務收入規模較上年同期出現較大降幅；雙碳儲能業務落地于年末，尚未貢獻經營業績。同時，公司應收款項回收情況低于預期，部分項目或收尾成本增加或結算金額不及預期，并預計算需計提較大商譽減值損失。這些因素都拖累了興源環境的業績。
據不完全統計，自2019年以來，興源環境共計發布6次向控股股東借款公告，上市公司及子公司向新希望投資借款總額累計超過10億元。
所以，興源環境尋求國資的最主要原因，還是資金問題。
興源環境所從事的環境綜合治理業務具有資金密集型特點，相關項目具有一次性投資規模大、投資回收周期長的特點。興源環境在公告中表示，截至 2022 年 9 月 30 日，公司未經審計的合并報表資產負債率為 81.95%，公司的資產負債率已處于較高水平，資金緊張問題已經成為制約公司發展的瓶頸。
公告稱，隨著國家政策扶持以及環保需求提升及疫情影響的逐漸減弱，國內環境綜合治理行業將重新步入快速發展的軌道。為了為滿足未來公司業務發展需求、提升未來盈利水平以及降低財務風險，公司需要通過股權融資的方式籌集公司發展的流動資金及償還借款。
這次，興源環境也是求仁得仁。
興源環境2月1日晚間公告，公司擬以2.59元/股的價格向財豐科技發行股票募資12.07億元，扣除發行費用后全部用于補充流動資金及償還借款。財豐科技與新投集團于2月1日簽署《表決權委托協議》，新投集團擬將其持有的公司全部股份3.69億股所對應的表決權獨家且不可撤銷地委托給財豐科技行使。在表決權委托生效后，財豐科技擁有公司表決權的比例將為23.51%，財豐科技將實現對公司的控制。本次發行完成后，財豐科技持有公司股權比例為23.08%，擁有公司表決權比例為41.35%，成為公司控股股東，公司實際控制人將由劉永好變更為奉化財政。
為了進一步鞏固對公司的控制權，財豐科技將出資12.07億元認購興源環境增發股份，增發價格為2.59元/股，為興源環境停牌前股價的73%。本次發行完成后，寧波市奉化區財政局方面持有公司股權比例為23.08%，擁有公司表決權比例為41.35%，控制權獲得進一步鞏固。興源環境計劃將所募集的12.07億元，全部用于補充流動資金及償還借款。
在定增募資落地之前，寧波市奉化區財政局提供的流動性支持已經到位，額度或在10億元以上。
上述實質性舉措可謂給興源環境注入了一針“強心劑”，興源環境得以“補血”，未來或能更多“造血”。
據了解，財豐科技成立于 2023 年 1 月 17 日，尚無實際業務經營。營業范圍主要為：技術服務、技術開發、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣；軟件開發；社會經濟咨詢服務；計算機軟硬件及輔助設備批發；信息咨詢服務（不含許可類信息咨詢服務）；人工智能應用軟件開發；網絡與信息安全軟件開發；網絡設備銷售；會議及展覽服務；數字文化創意軟件開發。
聚焦三大版塊 儲能業務為新發展方向
目前，興源環境主營業務包括農牧與環保裝備、環境綜合治理、雙碳創新三大領域。
在發展方面，興源環境重申將加碼雙碳儲能業務。
而本次變更并非新希望完全轉讓股份，而是以上市公司定增加委托表決權方式，退居“幕后”。三方也將開啟更深入的合作。
2 月 1 日，興源環境與寧波市奉化區人民政府、新希望集團”)簽訂了《戰略合作框架協議》。
興源環境介紹，三方合作旨在加快興源環境的戰略轉型。未來興源環境將以壓濾機設備制造為產業基礎，以儲能業務為新發展方向，同時不斷深化在環境保護和治理上的優勢，做精做強。為實現上述目標，三方將通過緊密合作，積極發揮各自優勢，實現資源共享、優勢互補，構建雙贏、可持續發展的戰略合作伙伴關系。
而未來，三方能否攜手讓企業重新回血？興源環境是否能煥發新希望？還需等待市場的檢驗。
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